В среду на Московской бирже акции ПАО «Полюс» — крупнейшей золотодобывающей компании России — за три часа обвалились примерно на 26%, потеряв около 650 млрд рублей капитализации (примерно $8,5 млрд).
Это одно из самых крупных падений бумаг «Полюса» в истории торгов: единожды быстрее они дешевели в сентябре 2008 года, когда бумаги рухнули на 27,4% в условиях мирового финансового кризиса.
Причина обвала
Резкое падение последовало за неожиданным объявлением компании о приостановке выплат дивидендов акционерам до 2030 года. Официально это объясняется необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов, однако аналитики отмечают, что решение вызывает вопросы на фоне высокой прошлогодней прибыли и значительного свободного денежного потока.
В прошлом году «Полюс» показал существенную чистую прибыль и свободный денежный поток, а цены на золото остаются значительно выше уровней начала предыдущего года. При этом бюджет компании формировался при более консервативной цене металла.
Налоговый фон и реакция рынка
На настроения инвесторов также влияют обсуждения введения налога на сверхдоходы для добывающих и металлургических компаний. В рассматриваемом варианте размер такого налога может достигать порядка 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысит базовый уровень 2018–2019 годов.
Крупные владельцы энергетического и горно‑металлургического бизнеса предлагали перечисления в бюджет для поддержки расходов, однако обсуждение налога с повестки не снято, что усиливает давление на акции сектора.
Реакция рынка распространилась и на другие бумаги: акции «Норникеля» в среду упали примерно на 8%, бумаги «Русала» — на 7,5%.
Инвесторы реагируют на сочетание корпоративных решений и возможного усиления налоговой нагрузки, что увеличивает неопределённость в отрасли.
