Экономика России близится к кризису неплатежей на фоне роста задолженностей бизнеса

Замедление экономики, рост налогов, падение прибылей и высокие ставки по кредитам приближают Россию к кризису неплатежей.

В 2026 году объем просроченной задолженности между компаниями и ИП достиг максимума за более чем 20 лет; по данным обзора аналитики «Эксперт РА», он вырос на 28% и составил 32 трлн рублей, а к концу июня — около 155 трлн.

«Это наивысший показатель прироста за 12 месяцев с 2004 года», — отмечают аналитики. Они связывают тенденцию с отсутствием средств на операционное финансирование.

«Столкнувшись с дефицитом оборотных средств, убытками, дороговизной финансирования и трудностями с его привлечением, компании начали затягивать расчеты с контрагентами», — поясняет «Эксперт РА». Таким образом, бизнес фактически получает «бесплатный коммерческий кредит», и этот способ финансирования становится основным: долги между предприятиями растут быстрее, чем кредиты или облигации.

Хуже платят друг другу компании из всех секторов экономики. Среди крупных платежей задержки составляют 23,8% (против 20,8% годом ранее), а доля просрочек более чем на 60 дней с начала 2025 года выросла в полтора раза — с 4,1% до 6,5%. Среди средних компаний 20,6% задерживают платежи (против 17,4% годом ранее), в том числе 6,2% — более чем на 60 дней.

«Ситуация ухудшается на фоне высокой ключевой ставки ЦБ и недостатка оборотных средств у компаний», — предупреждает «Эксперт РА»: возникает риск эффекта domino, когда пострадавшие поставщики, не получив деньги от первых должников, сами становятся неспособны вовремя платить своим контрагентам.

Платежи бизнесу становятся всё сложнее: сальдированная прибыль в экономике за полугодие снизилась на 13,3% по отношению к 2025 году и почти на четверть по сравнению с 2024‑м. Доля убыточных компаний за два года выросла с 28% до 34%.

«У компаний уменьшаются средства и источники финансирования дорогих кредитов, поэтому они ускоряют отсрочки платежей, но за счёт заемного финансирования», — отмечают аналитики. В 2027 году кредитные риски в экономике, по прогнозам, будут расти: ВВП — около 1,4%, инвестиции — 0,2%, а ЦБ продолжит держать ставку на уровне 12–13% в следующем году.