Центробанк шестой месяц подряд продаёт золото, чтобы закрыть дефицит бюджета

Центральный банк России шестой месяц подряд продаёт золото из резервов, чтобы покрыть растущий дефицит федерального бюджета, который по оперативным оценкам достиг почти 6 триллионов рублей за первое полугодие.

Масштабы распродажи

В июне запас золота регулятора сократился примерно на 0,3 млн тройских унций (9,33 тонны), а с начала года — около 1,4 млн унций (43,5 тонны). По состоянию на 1 июля 2026 года запас ЦБ составил примерно 2 283 тонны (73,4 млн унций) — минимальный уровень с февраля 2020 года. По международной статистике, масштабы нынешних продаж рекордны как минимум за последние 25 лет; сопоставимые по объёму сокращения золотовалютных запасов отмечались в начале 2000‑х годов.

Зачем это делается

Продажа золота принесла регулятору порядка $5,6 млрд, которые были направлены на балансировку бюджета. По оценке аналитиков, с прошлой осени Центробанк проводит операции с драгметаллом на внутреннем рынке, зеркально отражая сделки Минфина и операции с Фондом национального благосостояния.

Золото подходит для таких операций: оно хранится в стране, доступно регулятору и за последние годы заметно подорожало. Возможности использовать многие иностранные валютные резервы ограничены из‑за их заморозки за рубежом, поэтому юань остаётся одной из немногих доступных валют для операций. Структура резервов по валютам официально не раскрывается, что затрудняет точную оценку наличных зарубежных средств.

Куда ушёл металл

Большая часть проданного золота, вероятно, была реализована российским банкам через биржевой и внебиржевой рынки. Данные торговой площадки показывают резкий рост объёмов операций с золотом в этом году: в марте совокупный объём достиг десятков тонн, включая сделки с поставкой металла.

Продолжающаяся распродажа золота отражает сочетание необходимости закрыть дефицит бюджета и ограничений в использовании ряда валютных активов за границей. Дальнейшая динамика будет зависеть от бюджетной ситуации, валютных поступлений и доступности альтернативных резервных инструментов.