Топливный кризис обрушил деловую активность до уровней весны 2022 года

Индикатор бизнес‑климата (ИБК) Центробанка по итогам опроса около 12,3 тыс. предприятий в июне опустился до −3,6 пункта против 0,9 в мае. Порог «0» отделяет рост от спада.

Резко ухудшились и оценки текущей ситуации, и ожидания бизнеса: снижение зафиксировано в большинстве отраслей и во всех группах предприятий (крупные, средние, малые). По совокупности показателей июнь оказался худшим с апреля 2022 года.

Рост ценовых ожиданий

Параллельно выросли ценовые ожидания предприятий после пяти месяцев снижения. Ожидаемый бизнесом годовой темп роста цен увеличился примерно с 4,3% до 5,8%, во многом в связи с проблемами с поставками топлива.

Воздействие на производство и логистику

Атаки беспилотников на нефтеперерабатывающие мощности привели к сокращению выпуска нефтепродуктов примерно на 13,5% в мае, что спровоцировало топливный дефицит и ударило по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и транспорту (по данным Росстата).

Основной вклад в падение деловой активности внесли предприятия сферы услуг, торговли, добычи полезных ископаемых и транспортировки.

Структурные недостатки экономики

Экономический рост и до этого был слабым: по оценке Минэкономразвития, в январе–мае он составил около 0,2% в годовом выражении, промышленное производство за пять месяцев выросло примерно на 0,4%. Основной рост сосредоточен в военно‑промышленном комплексе и отраслях, связанных с госзаказом и импортозамещением, тогда как в гражданских секторах выпуск падает с середины 2024 года, отмечают аналитические центры.

Перераспределение ресурсов в пользу ВПК поддерживает его рост, но и этот сектор близок к пределу возможностей, что ограничивает потенциал общей экономической динамики.

Бюджетная нагрузка и дефицит ресурсов

В ряде экспертных оценок отмечают признаки «структурного истощения»: дефицит бюджета за полугодие достигает триллионов рублей, ощущается нехватка рабочей силы, технологий и производственных мощностей, и новые бюджетные вливания всё чаще порождают инфляцию, а не рост выпуска.

Центробанк продолжает держать высокую ключевую ставку; при этом деловая активность вернулась в зону спада, а инфляция ускоряется: с начала года она составила около 4,6%. Прогнозы по инфляции были скорректированы в сторону повышения — на текущий год до примерно 6,2%, на следующий — до порядка 4,6%. Опережающие индикаторы указывают на высокую вероятность рецессии в ближайший год, которая при реализации может затянуться более чем на год.