Резкое снижение импорта сырой нефти в Китай поддержало рынок нефти в период эскалации конфликта на Ближнем Востоке, но теперь ключевой вопрос — сможет ли Пекин оказать существенное влияние на рынок нефтепродуктов, где наблюдается всё большее давление.
Импорт нефти и влияние на поставки
Объём морского импорта нефти в Китай в июне упал до примерно 5,96 млн баррелей в сутки, тогда как за три месяца до начала крупной эскалации он составлял около 10,66 млн баррелей в сутки. После временного перемирия в проливе Ормуз торговые потоки частично восстановились, но возобновившиеся удары и атаки на суда вновь усилили риски для судоходства.
Дефицит нефтепродуктов и запрет экспорта из России
Рынок нефтепродуктов сжался ещё больше после решения России временно запретить экспорт дизеля из‑за повреждений ряда НПЗ в результате ударов БПЛА. Россия — один из крупнейших мировых экспортеров дизельного топлива, и приостановка поставок пришлась на сезон повышенного спроса в северном полушарии, что усилило дефицит в Азии.
Экспорт КНР: снижение и возможный рост
Китай резко сократил экспорт лёгких и средних дистиллятов в апреле — до около 350 тыс. баррелей в сутки, затем объёмы несколько выросли (411 тыс. в мае и 423 тыс. в июне), но оставались заметно ниже среднего показателя примерно в 719 тыс. баррелей в сутки за период до эскалации. По оценкам и данным участников рынка, в июле экспорт из КНР может нарастить объёмы — отдельные оценки указывают на эквивалент около 800 тыс. баррелей в сутки (примерно 3 млн метрических тонн), тогда как оперативная оценка составляет порядка 585 тыс. баррелей в сутки и может быть скорректирована.
Цены и перспективы
Нефтепродукты торгуются дороже, чем до начала конфликта: основной компонент дизеля — газойль в Сингапуре — стоит около $137,72 за баррель, тогда как 23 июня котировки опускались до $109,35. Это примерно на 51% выше уровня 27 февраля, когда цена составляла $91,42 за баррель. Сырая нефть Brent торгуется около $83,30 за баррель, показав рост по сравнению с довоенным периодом.
Даже если китайский экспорт увеличится, это лишь частично ослабит давление на предложение: дефицит и высокая маржа переработчиков могут поддерживать высокие цены, а угрозы для судоходства и снижение мировых запасов сохраняют риск дальнейшего роста котировок. В краткосрочной перспективе рынок остаётся уязвимым к новым перебоям и геополитическим шокам.