Рынок закладывает снижение ключевой ставки до 13–13,25% к декабрю

Через инструмент своп на ключевую ставку участники рынка выразили свою позицию перед июньским заседанием совета директоров Банка России. По состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется на уровне 13,96%, что отражает коллективный прогноз банков, управляющих компаний и корпораций.

Какой сценарий заложен в цены

В текущую котировку встроена следующая траектория: суммарное снижение ставки примерно на 1,25 процентного пункта в июне и июле с нынешних 14,5%, затем пауза в осенние месяцы и выход на уровень 13–13,25% к декабрю. Такая логика опирается на ожидания сезонного замедления инфляции летом.

Риски и мнение экспертов

Некоторые экономисты отнеслись к такому сценарию скептически, указывая на временные лаги денежно‑кредитной политики. По их мнению, ускоренное снижение ставки летом может оказаться нецелесообразным, если осенью ожидается плановая индексация тарифов ЖКХ — это способно усилить вторичные инфляционные эффекты.

Останется ли позиция Банка России в русле ожиданий рынка или центробанк выберет иную траекторию с учётом долгосрочных рисков — предстоит увидеть на ближайших заседаниях.