К концу мая ряд показателей по инфляции складывается лучше предыдущих ожиданий, однако эксперты предупреждают, что радоваться рано: впереди есть факторы, которые могут разогнать цены.
Что происходит с инфляцией
Начало года было напряжённым: рост цен ускорился из‑за повышения НДС, других налогов и акцизов. В апреле ситуация немного улучшилась — по оценке регулятора, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция формировалась вблизи 4%.
В недельных данных мая индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть в эти недели цены по наблюдаемой корзине в среднем снизились. Это не равнозначно дефляции, но показывает замедление ценового давления.
Цель Центробанка и текущие показатели
ЦБ ориентируется на целевой уровень инфляции около 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%. В отдельных компонентах уже фиксируются значения близкие к 4%, но достижения цели по всей корзине пока отодвигаются: целевые сроки пересматривались несколько раз и в настоящий момент ориентир стоит на более поздний период.
Главные риски в ближайшие месяцы
Среди основных факторов, которые могут ускорить инфляцию, эксперты выделяют изменения тарифов и сезонность.
- Тарифы ЖКХ: ожидается рост в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить около 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции; перенос начала повышения тарифов с июля на октябрь смещает эффект во вторую половину года.
- Сезонный рост цен на фрукты и овощи, который обычно наблюдается осенью, может усилить инфляционное давление.
Прогнозы до конца года и ключевая ставка
ЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительственный прогноз по инфляции на конец года недавно ухудшился и выступает около 5,2%. По мнению некоторых экономистов, итоговая инфляция по результатам года может оказаться в нижней части диапазона ЦБ, ближе к 4,5%.
Наконец, часть аналитиков не исключает, что на заседании 19 июня Центробанк может снизить ключевую ставку до примерно 14% — это во многом будет зависеть от динамики цен и поступающих статистических данных.
