Кратко
Новое смягчение санкций США вряд ли приведёт к заметному увеличению экспорта российской нефти, поскольку поставки уже близки к пропускной способности инфраструктуры, полагают трейдеры на основании данных отгрузок.
На этой неделе США продлили разрешение, допускающее торговлю российской нефтью и её поставку судами, находящимися под санкциями. По словам министра финансов США Скотта Бессента, мера рассчитана на поддержку «энергоуязвимых» стран, пострадавших от сбоев в мировой торговле.
Однако послабление распространяется только на закупки нефти и нефтепродуктов, если они были погружены на суда до 17 апреля. Это фактически ограничивает объёмы и исключает доступ к новым партиям.
Участники рынка отмечают, что даже с учётом продления экспорт из России уже находится на возможном максимуме или близок к нему, поэтому дополнительного значительного роста ожидать сложно.
На фоне регулярных атак украинских беспилотников, нарушающих работу НПЗ, внутренняя переработка сокращается, и часть нефти перенаправляется на экспорт.
По данным трейдеров и расчётам за первые две недели мая, экспорт и транзит через западные порты выросли примерно на 150 000 баррелей в сутки (около 9%) по сравнению с апрелем.
Поставки сортов Urals, KEBCO и Siberian Light из Приморска, Усть‑Луги и Новороссийска, включая переходящие объёмы, в среднем составляли около 2,35–2,4 млн баррелей в сутки в период с 1 по 15 мая против примерно 2,2 млн баррелей в сутки в апреле.
Трейдеры говорят, что эти уровни уже близки к пределам пропускной способности системы трубопроводной компании: свободные мощности экспортной инфраструктуры сокращаются, и дальнейший рост поставок ограничен, несмотря на действие разрешения.
«Система работает на пределе. Пространства для увеличения объёмов практически нет», — отметил один из трейдеров.
«Экспорт держат на максимуме для поддержания добычи на стабильном уровне. Но лимит уже близок», — добавил другой трейдер.
