Банк России возобновляет покупки иностранной валюты на внутреннем рынке: с 8 мая Минфин начнёт перечислять в Фонд национального благосостояния (ФНБ) 110,3 млрд рублей из нефтегазовых доходов — это примерно 5,8 млрд рублей в день. Центробанк, действующий от имени Минфина, будет приобретать валюту меньшими объёмами — около 1,18 млрд рублей в день, после периода регулярных продаж валюты.
Объёмы и механизм покупок
Ранее Центробанк ежедневно продавал валюту для покрытия расходов из ФНБ — в среднем по 4,62 млрд рублей в день. На этот раз операции будут носить противоположный характер: объём покупок ЦБ ниже, чем переводы Минфина, и это делает регулятор нетто‑покупателем на рынке впервые с января 2022 года.
Почему суммы оказались ниже прогнозов
Аналитики ожидали гораздо больших перечислений в ФНБ — в районе 340–455 млрд рублей. Фактическая сумма оказалась значительно меньше: дополнительные нефтегазовые доходы бюджета выросли, но далеко не в тех объёмах, которые прогнозировались. Одной из причин называют снижение экспортных потоков после ударов по нефтяным инфраструктурным объектам, что сократило поступления.
Состояние нефтедобычи и бюджетных поступлений
Добыча нефти, облагаемая НДПИ, остаётся существенно ниже докризисных уровней: в прошлом году она опустилась до 16‑летнего минимума, а в январе–апреле текущего года снизилась ещё примерно на 500 тыс. баррелей в сутки. Апрельские нефтегазовые доходы бюджета составили около 856 млрд рублей: это рост к марту, но при этом на 21% меньше, чем в апреле 2025 года.
Влияние на курс рубля
По оценкам аналитиков, объёмы покупок Центробанка будут незначительны по сравнению со среддневным объёмом торгов по паре юань/рубль — примерно 1% от рынка. Поэтому приход государства вряд ли приведёт к серьёзному ослаблению рубля: экспортная выручка от высоких цен на нефть продолжит поступать, а прогнозы по курсу остаются умеренными.
Аналитики и представители инвестиционных компаний ожидают, что в мае курс доллара будет держаться ниже 80 рублей, а евро — ниже 93 рублей. Также не исключают сценариев укрепления рубля до отметок около 74 рублей за доллар и 87 рублей за евро.
