Ключевое изменение
Банк России сообщил, что с 13 мая — с начала майского периода усреднения обязательных резервов — скорректирует подход к проведению аукционов «тонкой настройки».
Учет рыночного спреда
При проведении таких аукционов регулятор будет учитывать помимо потребностей банков в ликвидности также наблюдаемое отклонение ставки RUONIA от ключевой ставки (спред).
Решение направлено на повышение эффективности операционной процедуры денежно‑кредитной политики и уменьшение среднего отклонения ставок денежного рынка от ключевой ставки.
Возможные последствия для рынка
- При формировании устойчивого и значимого спреда частота проведения аукционов «тонкой настройки» может возрасти.
- По мере адаптации банков и сближения их ожиданий относительно будущей динамики RUONIA с ключевой ставкой потребность в этих операциях будет уменьшаться.
- При депозитном аукционе «тонкой настройки» при определении лимита будет учитываться весь объем избыточной ликвидности на счетах банков в Банке России.
- В последний день периода усреднения, когда механизм усреднения обязательных резервов не полностью позволяет урегулировать временные дисбалансы ликвидности, регулятор продолжит проводить аукционы «тонкой настройки» для ограничения колебаний ставок денежного рынка по сложившейся практике.
