Рубль усиливает рост к основным валютам
Российская валюта во вторник продолжила укрепление, обновив локальные максимумы на фоне реализации валютной выручки от экспорта подорожавшей нефти и активных продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями под предстоящий 28 апреля Единый налоговый платеж.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 10,91, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%. В ходе сессии было зафиксировано лучшее с конца января значение на уровне 10,90. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» находилась в районе 74,36, рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном рынке форекс пара доллар/рубль к 11:25 мск держалась около 74,75, по оценкам LSEG, что соответствует росту рубля примерно на 0,3% после обновления максимума с мая 2023 года на отметке 74,40.
Пара евро/рубль на форексе торговалась вблизи 87,55, и российская валюта укреплялась примерно на 0,9%, ранее поднимаясь до максимума, зафиксированного с мая 2025 года, в районе 87,47.
Динамика с начала месяца
С начала апреля рубль на рынке форекс прибавил более 8% по отношению к доллару США и около 6,8% к евро. На Московской бирже за тот же период рубль укрепился примерно на 7% к китайской валюте.
Роль экспортной выручки и бюджетного правила
Поддержку российской валюте обеспечивает повышенный приток экспортной выручки за энергоресурсы, реализованные по сложившимся весной высоким ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в текущих условиях не изымается через механизмы бюджетного правила, которые сейчас приостановлены.
Традиционно приток экспортной выручки в Россию усиливается в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании наращивают продажи иностранной валюты и формируют рублевую ликвидность для предстоящего Единого налогового платежа.
По оценкам, входящая в состав Единого налогового платежа сумма налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в апреле может превысить 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов рублей месяцем ранее. Дополнительную поддержку рублю оказало решение властей США продлить до 16 мая снятие ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов для смягчения глобального дефицита сырья на фоне обострения отношений между США и Ираном.
Потенциальные риски для курса
Одним из ключевых факторов неопределенности для рубля остается вероятность возобновления уже в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить позиции рубля.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои инвестиции», если Банк России с мая возобновит операции по покупке валюты в рамках бюджетного правила хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это может заметно повлиять на ситуацию на валютном рынке. Аналитик полагает, что сейчас участники торгов недооценивают риски для рубля, связанные с возможным возвращением к этому механизму.
Дополнительным источником неопределенности для российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры, которые уже приводили к временному снижению экспортных отгрузок нефти и нефтепродуктов. В случае затяжного характера подобных инцидентов это несет угрозу сокращения притока экспортной выручки.
Формальным негативным фактором для рубля выступает и ожидание возможного снижения ключевой ставки и смягчения риторики по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля. Снижение доходности рублевых инструментов может снизить привлекательность российской валюты для инвесторов.
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов ожидают уменьшения ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых, тогда как один опрошенный допускает более резкое снижение на 100 базисных пунктов.
