Банк России ухудшил прогноз на 2026 год: ВВП может не вырасти, инфляция ожидается на уровне 6–7%

Ключевое

Банк России пересмотрел среднесрочный прогноз на 2026 год: теперь ожидаемый рост ВВП составляет 0–1% вместо прежних 0,5–1,5%, а нижняя граница прогноза впервые опустилась до нуля. Прогноз инфляции увеличен до 6–7% по сравнению с 4,5–5,5% ранее. Также регулятор обновил оценки по цене нефти, внешней торговле и платёжному балансу.

Почему пересмотрили прогноз

Председатель Центробанка пояснила, что ухудшение прогноза связано с изменением оценки предложения в экономике, сложными внешними условиями, бюджетной политикой и возросшими инфляционными рисками.

Весной ожидалось более быстрое восстановление производственных мощностей, однако эти надежды не подтвердились. Дополнительным фактором стало удорожание топлива, которое ускорило рост цен и усилило инфляционные ожидания среди населения и бизнеса.

В ЦБ считают текущее ускорение инфляции в значительной мере временным и рассчитывают, что по мере восстановления работы нефтеперерабатывающих мощностей и стабилизации топливного рынка инфляционные ожидания снизятся.

Оценка состояния бюджета

Центробанк заложил в прогноз первичный структурный дефицит бюджета примерно в размере 2% ВВП. С учётом этого общий дефицит федерального бюджета может достичь около 3,6% ВВП — примерно 8,2 трлн рублей по прогнозу Минэкономразвития. По словам регулятора, это станет самым высоким показателем со времён пандемии и рекордным в абсолютном выражении.

Экономисты связывают ухудшение бюджетных показателей с замедлением экономической активности, ограниченным эффектом от повышения налогов и ростом государственных расходов. По данным Минфина, к концу первого полугодия дефицит федерального бюджета уже достиг 5,7 трлн рублей, превысив изначально запланированные на весь год параметры.

Что это означает для экономики

Формально регулятор не прогнозирует рецессию, но впервые допускает нулевой рост экономики в 2026 году. Одновременно ожидается более высокая инфляция и сохраняющееся давление на государственные финансы, что может ограничить возможности для стимулов и усилить неопределённость для инвесторов и домохозяйств.

Фото: Банк России